凛冬已至,何必慌张

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跨越2019,债券市场行情是否可期

 

目前全球经济牵一发而动全身,正如国家最高领导人所言,人类命运趋向成为共同体,现实正在慢慢印证。

 

摩根大通、高盛、瑞银以及美国银行的经济学家们均表示美国经济未来发生衰退的概率将增大。摩根大通经济学家Jesse Edgerton表示,未来一年内美国发生经济衰退的可能性涨至35%。

 

Edgerton指出,35%的衰退出现概率不算低位,就算衰退没有出现在2019年,这一风险也将在2020年大幅增长,主要理由是减税增支的财政刺激将转换为经济阻力。

 

我们在这里主要讨论美国经济,主要原因是世界其他主要经济体(中国、欧洲、日本)均明显出现增长动力减弱的风险,而美国也正在步入这一风险的边缘。

 

欧元区方面,今年是不断印证其经济景气度见顶回落的预期,欧元区经济领头羊德国的工业产出连续数月下跌,工业订单也是连续萎缩,商业景气度指数接连低于市场预期。

 

回顾日本,受全球经济放缓影响,贸易数据近期接连下挫,在市场关心的通胀问题上,日本9月的CPI数据显著低于市场预期,结束了连续的温和通胀,这引起了市场的广泛担忧。在货币政策无法继续刺激通胀和经济增长,那么退无可退的日本如何提升经济呢?

 

全球的债券交易者几乎在交易相同的逻辑,即经济下行背景的债券牛市。全球主要经济体的经济增长动力疲乏已经显现,这就是为什么投资者进来大肆买入债券的主要原因。

 

综上,全球经济2019年都面临着增速放缓之势,此种背景下手里有钱,在这个寒冬就是优势。追求稳定资产才是出路。债券在此轮经济周期下具备配置优势价值。

 

面对创业、面临寒冬,马云还说:“ 有三样东西不能放弃:梦想、初恋的感觉和思想。” 坚持你所坚持的,相信你所相信的,熬过寒冬,就是春天。

 

 

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