万达融创大交易:中国房市的财富乾坤大挪移,走到了终结阶段?

国内的房地产企业,有一个特点,就是高杠杆运转。

这里看一个2016媒体披露的数据:

 

2016上半年,千亿级房企中,绿地控股资产负债率为88.36%,与去年同期基本持平;万科A资产负债率为80.6%,同比上涨近3个百分点;碧桂园负债率为78%,较去年末增加了3个百分点;恒大的负债率高达81.79%,保利的负债率也近80%。

 

(这次收购万达资产的)融创中国,2016年的中报也显示,当时的融创中国的负债总额高约1279.57亿元,净负债率高约85.1%。

 

高杠杆意味着高融资,80%的负债率,也就意味着,100亿的资产,其中80亿是借来的。

 

若是1万亿的资产,那么其中8000亿可能是借来的。

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最怕倒过来重演

那么,这些房地产企业,是怎么借来这么多钱呢?

奥妙是拿地。

拿到土地了,一旦土地价格上涨,等于公司的资产增值了,公司的可抵押资产也就多了,于是又拿此前拍到手的土地,去银行做更大的抵押,再拿地,土地价格再涨,于是,各路房地产企业的资产继续上涨。

 

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