中国经济可能被俄罗斯拖下水 | 智谷趋势

在与俄罗斯开展战略协作时,中国需要充分评估潜在的损失。尤其考虑到,乌克兰危机与欧美对俄罗斯的制裁可能长期化,俄罗斯的经济金融体系到底能否承受得起长期制裁,都应予以审慎的考察。一个必须纳入考察范围的变量是油价,作为能源依赖型国家,俄罗斯的经济对油价极其敏感。据俄罗斯联邦储蓄银行的计算,油价在104美元时,俄罗斯才能维持收支平衡。如果油价跌破80美元,俄罗斯可能将不得不削减开支。可恰恰在这一关键变量上,当前国际油价大幅下跌,布伦特和WTI油价双双跌破90美元/桶大关,令市场看低俄罗斯的前景。

聚焦到原油市场,沙特的表态将令俄罗斯承受更大的压力。据外电报道,在与原油市场投资者的私下会议中,沙特释放信号称,已准备好接受油价低于每桶90美元,甚至是80美元,以保持其市场份额。这样的场景似曾相识。1985年8月,美国里根政府迫使沙特增产,实行“逆向石油冲击”战略。当年,沙特的石油出口从不足200万桶/日猛增到约600万桶/日,秋末更达到900万桶/日。11月,国际石油价格从30美元/桶一路下跌,在不到5个月之后跌至12美元/桶,使得前苏联损失了超过100亿美元的硬通货,几乎是其硬通货收入的一半。之后的事情广为人知,前苏联经济崩溃,陷入财政危机,并最终解体。今时今日的俄罗斯,正在重蹈冷战末期的覆辙。

国际制裁、油价下跌、卢布贬值以及资本外流,俄罗斯的金融风险正在显著上升。与俄罗斯达成全面战略协作伙伴关系的中国,需要避免被拉下水。战略合作固然重要,仍需构筑起足够高的防火墙。距离上一轮俄罗斯债务违约不过十数年,前车之鉴,后事之师。

本文来源于安邦智库博客,观点不代表本账号立场。

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